Efecto del VIX en la sincronización del mercado de los commodities

Abstract

Esta investigación estudia el efecto de cambios en la volatilidad implícita de los mercados accionarios de América del Norte, Oceanía, Asia y Europa, como principal exponente el VIX en el fenómeno de sincronización del mercado de commodities. Cabe destacar, que con las crisis más importantes de los últimos 20 años los precios de metales y energéticos se vieron afectados, también se experimentó una mayor volatilidad del mercado, ya que la capacidad de producción u oferta y demanda fue más incierta que en ciclos económicos anteriores. De manera global se ha manifestado un fenómeno de riesgo, que juega un rol fundamental en la inversión y estabilidad de los mercados financieros. Específicamente presentamos la sincronización de rendimientos de los activos, demostrado por un aumento de correlación de la red, que genera así aumento de pérdida de valor entre pares de activos, conocido como riesgo sistemático del mercado. En consecuencia, el impacto de una alta sincronización del mercado de commodities reduce los beneficios, por una diversificación que se vuelve más limitada. Creamos una red de correlación, regresiones, modelos VAR y ANOVA. En efecto calculamos la sincronización del mercado de los commodities utilizando el método de análisis de red longitud mínima del árbol de expansión (MSTL), para luego implementar pruebas dentro de muestra. Se consideran series mensuales en un rango de tiempo desde 2001 hasta 2020. Nuestros primeros resultados en las variables indican que la medida de sincronización del mercado de commodities explica que su mínimo y máximo coinciden con los shocks financieros globales al igual que sus diferencias de media. En segundo lugar, los retornos de los índices de volatilidad implícita presentan raíz unitaria y por ende características de series estacionarias. En tercer lugar, los resultados de pruebas dentro de muestra se basan en que seis de los siete índices de volatilidad son significativos y negativos. Finalmente se puede decir que existe efecto de índices de volatilidad implícita sobre la red de commodities.