Forecasting commodity prices with stock prices

Abstract

El propósito de esta investigación es estudiar la predictibilidad de los retornos de metales básicos y del Índice de Metales de la Bolsa de Londres (LMEX) a través de retornos de acciones de empresas exportadoras de metales. El sustento teórico de esta relación predictiva se basa en el modelo de valor presente de Campbell y Shiller (1987). Para evaluar la capacidad predictiva que tienen las acciones sobre los commodities se utiliza análisis tanto dentro de muestra como fuera de muestra, por un lado se evalúa error cuadrático medio pero a su vez directional accuracy y trading strategy . Si bien los resultados no son robustos en todos los metales con todas las empresas, existe evidencia de resultados importantes de predictibilidad consistentes dentro y fuera de muestra. Se encuentra que el 27,8% de las empresas logran predecir el retorno del estaño, un 38,8% el aluminio, un 44,3% el cobre, un 11,1% el níquel y un 41% el plomo. Las empresas que más destacan son Río Tinto, Anglo America, Nucor, Conocophillips y Newcrest.