Activos varados y riesgo climático en el sector eléctrico de Chile

Abstract

Esta investigación presenta un análisis sobre los activos del sector eléctrico de Chile y el riesgo de quedar varados, junto con conclusiones que permitirán llevar a cabo investigaciones futuras. Los estrictos objetivos climáticos a largo plazo acordados por Chile en el Acuerdo de París requieren un límite en las emisiones acumuladas en este siglo, con el fin de mitigar el cambio climático y limitar el calentamiento global a 1,5°C o 2°C, para dar cumplimiento a los compromisos de París, es que se han intensificado políticas climáticas. El objetivo de esta investigación es estudiar sobre uno de los riesgos emergentes para el sistema financiero, vinculado al cambio climático y la rápida pérdida de valor de ciertos activos denominados como activos varados, conocidos también como Stranded Assets por su traducción en inglés, junto con mejorar su comprensión mediante la investigación de su relevancia en Chile. Para reconocer cuáles son los activos asociados al sector de generación de energía eléctrica vinculados con los combustibles fósiles, utilizaremos como fuente Generadoras de Chile. Respecto al análisis del nivel de riesgo, la metodología a utilizar es el estudio de caso de Caldecott (2016), la cual permite una descripción general y el impacto en cuanto al riesgo y la vulnerabilidad de los activos de quedar varados, junto con la propuesta de Harnett (2018), la cual permite identificar los criterios y los contextos que podrían contribuir a identificar el riesgo de los activos, mediante listas de verificación, directrices y marcos que puedan ayudar a aclarar las características a las que las empresas, gobierno e inversores. La importancia de que estos actores incorporen este riesgo financiero tiene que ver con la preocupación mundial por el cambio climático y la elaboración de planes eficientes de gestión de riesgo. Los principales resultados que se obtuvieron son la identificación del nivel de riesgo que tienen los activos de las empresas del sector eléctrico en Chile, de convertirse en activos varados de cara a la transición hacia un modelo de desarrollo carbono neutral, donde se concluyó que hoy existe un riesgo medio y de largo plazo para esta clase de activos, teniendo presente que largo plazo se refiere a un horizonte de tiempo máximo de 5 años. Las limitaciones principales de nuestro estudio están centradas en la escasa información existente en el país sobre este tipo de activos, por ejemplo, cuáles centrales se están reconvirtiendo, el detalle de sus procesos y vinculado a ello, la poca conciencia de los inversionistas sobre este riesgo y sus posibles impactos. Otra limitación importante fue la nula respuesta por parte de las generadoras eléctricas del país para contribuir con la investigación.