Forecasting exchange rates with economic uncertainty measures

Abstract

El propósito de esta investigación es estudiar la capacidad predictiva que tienen las medidas de incertidumbre de la política económica (EPU) sobre los tipos de cambio. El índice EPU es una medida disponible de manera periódica, que mide a través de los periódicos la incertidumbre económica y política de un país. Los datos de ambas variables fueron extraídos de la web oficial de Economic Policy Uncertainty e International Featured Standard respectivamente. Para evaluar la capacidad predictiva del índice EPU se realizan análisis dentro y fuera de muestra, comparándolos con los benchmarks típicos propuestos por la literatura, cómo lo son modelos autorregresivos y paseos aleatorios. El resultado que se obtiene en esta investigación es que el EPU de Reino Unido tiene capacidad predictiva sobre los tipos de cambios, derrotando al benchmark un 38.33% en el estadístico ENCNEW y alcanzando un 28.33% de significancia para el estadístico de Dirección de Cambio (DA). Esta investigación es interesante para un economista y no tan interesante para un analista que está trabajando en el mercado y que busca obtener un beneficio con esto, ya que este estudio no nos habla de la implicancia financiera económica de la capacidad predictiva.